中阳环球：黄金和白银才刚刚起步

美国造币厂上周提出了一个不同寻常的要求。在7月23日的一份新闻稿中，该局恳请美国人开始通过消费或存款的方式将硬币重新投入流通。中阳环球认为，人们只是不再像以前那样使用货币进行交易。在冠状病毒时代尤其如此。随着许多人的庇护，数十亿美元的日常购物正在网上进行，而在正常情况下，这些都是在收银机上发生的。这造成了全美硬币短缺。

“在硬币流通模式恢复正常之前，零售商和小企业可能更难接受现金支付，”铸币厂写道，并补充说，对数百万美国人来说，现金是唯一的支付方式。没有硬币，零售商就不能拆开钞票。

这场危机，如果可以这么说的话，让我开始思考货币流通速度。简单地说，货币流通速度衡量的是一个货币单位在给定时间段内换手的次数。作为一个例子，假设你在一个购物中心的一家餐厅花了10美元吃午饭。同样的10美元然后被餐厅老板用来支付租金，然后房东用它来支付自己的债权人，等等。

当货币流通速度加快时，就意味着经济活动会更大。钱花得越来越自由和迅速。而当它下降时，恰恰相反，经济正在停滞或恶化。人们没有消费。

以下是M2货币供应量的速度，它不仅包括现金，还包括所谓的“接近货币”：储蓄存款、货币市场证券等。正如你所见，这是有史以来的最低水平，使用了60年的数据。 那么，这意味着什么呢？我们是否可以将这种下降归咎于钱币囤积者呢？几乎没有。相反，我们应该把责任归咎于美联储，因为美联储用宽松的货币为经济注入了大量资金。创纪录的印钞已经成为金价的火箭燃料美国经济在其244年的历史上从未如此充满资金。事实上，它太多了。M2货币供应量同比增长24%，是有史以来最快的。

很明显经济增长不是那么快。这些新发行的货币根本不可能贷给消费者，而且利率如此之低，也没有什么经济动机去这样做。所以这只是银行的超额准备金。就像硬币现在只是放在人们的沙发垫和泥瓦罐里，而不是被投入流通。对许多人来说，这凸显了法定货币本质上毫无价值的信念。因为现金与硬资产或任何有价值的东西都没有联系，央行可以随心所欲地随意印制，而不管是否有需求。学过高中经济学的人都知道，当供给超过需求时，任何资产的价值都会暴跌。

“现金是垃圾，”全球最大的对冲基金公司Bridgewater Associates的创始人雷?达利奥（Ray Dalio）早在1月份就表示。“现金还有很多。”相反，达利奥提倡高度多样化的投资组合，其中包括黄金和其他硬资产，我们不能只印更多。达利奥去年7月在LinkedIn上发表的一篇文章中写道：“我认为，考虑在自己的投资组合中增加黄金，既能降低风险，又能提高回报。”。同一个月，他透露黄金将是他在布里奇沃特的顶级投资之一。

中阳环球认为，当黄金做出这样的举动时，白银也不会落后太远。周四，白银升至每盎司25美元上方。

（责任编辑：任刚 HF008）

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